Аннотация учебной дисциплины "Технология Due diligence при принятии решений о приобретении бизнеса"

ДЬЮ-ДИЛИДЖЕНС англ. Due diligence — обеспечение должной добросовестности, независимый сбор объективной информации и экспертная оценка сведений о приобретаемом/продаваемом инвестиционном проекте или активе (компании, в бизнесе).

Содержание:

Анализ доходов и расходов, ассоциированных с проектом:

• Общие

структура доходов и расходов;
динамика выручки и прочих доходов;
анализ себестоимости по видам расходов.

• Анализ внеоборотных активов:

анализ нематериальных активов, расходов на НИОКР;
анализ основных средств (структура, динамика, состояние);
анализ инвестиций в незавершенное строительство (объекты, планы, сроки окончания, характер будущего использования);
анализ долгосрочных финансовых вложений (структура, доля участия, эффективность вложения).

• Анализ оборотного капитала:

общая характеристика оборотных активов (структура, динамика, состояние);
анализ материально-производственных запасов (состав, динамика, неликвиды, запасы в залоге);
анализ краткосрочных финансовых вложений (структура, доля участия, эффективность владения, чистые активы, приходящиеся на принадлежащую долю, рыночная стоимость);
анализ дебиторской задолженности (структура задолженности по видам, срокам погашения, тенденции изменения, оценка и включение необходимых резервов по сомнительной задолженности, наличие инвентаризации и актов сверок);
анализ расходов будущих периодов и прочих существенных оборотных активов.

• Анализ обязательств:

анализ заемных обязательств (состав кредиторов/заимодавцев, объем привлеченных средств, динамика, условия привлечения кредитов и займов (сроки привлечения, процентные ставки, схемы погашения задолженности, обеспечения обязательств);
анализ кредиторской задолженности (структура, сроки обращения, тенденции изменения, возможности погашения/реструктуризации, наличие инвентаризации и актов сверок).

• Финансовый анализ основных показателей проекта:

анализ ликвидности;
анализ финансовой устойчивости;
анализ рентабельности;
анализ оборачиваемости;
анализ деловой активности;

• Анализ показателя EBITDA с необходимыми корректировками для «нормализации» EBITDA.

Определение основных факторов, оказывающих влияние на показатели эффективности проекта, расчет корректировок основных показателей (EBITDA, чистый долг, оборотный капитал).

• Определение основных факторов, оказывающих влияние на ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ проекта, расчет корректировок основных показателей (свободный скорректированный денежный поток).
• Определение основных факторов, оказывающих влияние на СТАВКУ ДИСКОНТИРОВАНИЯ, расчет корректировок.

• Реальные опционы в инвестиционном проекте

Основные типы реальных опционов
Как оценить стоимость реальных опционов. Основные модели.
Модель BS
Биноминальная модель

• Влияние "запуска" конкретного инвестиционного проекта на стоимость всей компании-инициатора. Стоимостная оценка суммарного синергетического эффекта (операционного и финансового). Особенности оценки синергии в Greenfield-проектах и Brownfield-проектах. Примеры реализации указанных подходов в современных российских условиях.
• Кейсы